最近几天忙着写微盘股，把大明电子上市这事给耽搁了。最近两年A股大跌，大家对准的一个重大矛头就是IPO发行太多，把市场的流动性给抽干了，因为有太多公司来A股上市是为了套现。

  比如亚虹医药21年上市募资25个亿，但22年收入只有2.6，可能都不如大家一个月的薪资，而且是连年亏损，所以大家开始对科创板上市第五版有了意见；

  然后就是，还有一些上市公司疯狂套现，哪怕它是行业龙头，恩捷如此、药明康德亦然，关键套现背后，这些高管们集体润到海外，摇身一变成了美国人。

  当然了，新股上市不是原罪，这背后是成千上万的一级投资者和企业家、投行们努力的结果。所以，随着吴晓求、刘煜辉等呼吁暂停IPO，笔者还担忧了一级股权投资和投行民工们何去何从？

  但是，新股上市的背后，很多时候确实不简单，上市公司不是去上市的而是去圈钱的；中介机构不是辅助上市的，而是推高发行价拿承销费的；甚至一些公募、私募高价位报价，要么仅仅是为了冲进去不顾基民死活，要么是有利益输送高位接盘的。

  近期，大明电子过会被大家口诛笔伐，因为就在前端时间，公司一则言论刷屏社交网络：“再不上市，我们公司就完蛋了！”关键该公司两年分红2.5亿，把公司赚的所有钱分发殆尽。

  有财经人士感慨，不上市就没法变现，窟窿就没有很好的方法堵住撑不下去了，所以全部是这种来骗钱的公司，长期资金市场能好吗？

  在社区平台，网友们也是骂声一片：不上市就要倒闭的企业上市干嘛？这摆明了是上市割韭菜的，现在骗钱也这么嚣张的吗？

  当然，也有一种观点认为，这不就是上市反哺实业吗？但是问题是，这样的实业有钱分红，没钱补充流动性，有钱个人分红个人消费，没钱还债没钱发工资。

  据说，现在有很多公司希望能够通过上市来发工资了...有童鞋就说：我们公司IPO失败了，10月份工资还没发全；还有网上的朋友表示：都是签对赌协议的，如果不上市就破产清算那种；贷款分红，然后IPO还银行贷款发工资发奖金。

  你让他上市吧，他是为了套现割韭菜，实现财富自由的；你不让他上市吧，员工的工资都发不出来了，这多少有点滑稽。不过，那些确实有实业，兢兢业业发展公司，回报股东和投资者而不是为自己享受圈钱的不在本文讽刺之列。

  下面咱们就简单看下大明电子，到底是家什么神仙公司？1）大明电子是一家汽车零配企业，主要是做汽车车身电子电器控制管理系统设计、开发、生产和销售。公司基本的产品包括驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制管理系统、座椅调节系统等。

  2）大明电子保荐商和承销总干事均是沪上知名券商国泰君安，募资4亿，3亿元用于大明电子（重庆）有限公司新建厂区项目（二期），1亿元用于补充流动资金。一般来说，募资额越大，承销商的保荐费越多。

  3）上市之前业绩美如画，无论营收还是净利都是蹭蹭往上涨，这么好的业绩怎么还会有公司说的“再不上市就要完蛋了”，我百思不得其解。难道业绩失真？或者说，既然快要倒闭了，为何疯狂分红？

  4）公司负债率高于同业，相较于同业不足40%的资产负债率，该公司的负债率一直维持在60%以上，母公司也在50%以上，2023年前半年归母负债率48%，也高于同业。

  没想到公司一年能赚1.5个亿，但短期应还借款也是蹭蹭往上涨，2023年上半年短期借款就有2.37亿，且有2708万的一年内到期的非流动负债，这个偿债压力确实不小。

  5）公司在2020年和2021年赚了2.3亿，但这两年分红2.5亿，不仅把公司两年赚的钱分发殆尽，而且当时公司短期欠款就有1个亿。最后分红的钱没有还债，而是用于再投资该公司，还有近4000万用于改善个人生活了。

  其中，公司实控人兼董事会主席周明明家族目前持股83.5%，也就是说，公司分红2.5亿，董事长家族独取2.1亿，可谓赚的盆满钵满。

  6）所以，现在的问题是，一边上市之前把两年利润分发殆尽，进入实控人腰包改善个人生活，一边负债累累员工社保都没交全；一边募资改善流动性，一变分红将利润全部分完，且分红不是用来还债，而是用来个人消费。

  有雪球大V评论道，“其上市募资明显是朝着圈钱来的。上市后业绩大概率变脸，股市里若都是这种企业 ， 我们的大A真的很难涨上去了 ！ 股民信心的建立需要管理层拿出实质性行动来营造公平公正透明的市场环境 ！”

  知名学者宋清辉表示，大明电子大额分红，甚至超过同期净利润的行为，难免让投入资产的人存有疑虑，是否大笔落袋为安后再去上市圈钱，其募资合理性也备受质疑，募资中1亿用于补充流动性，投资者对此行为应当特别留意。

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